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凤凰彩票全天pk10计划:大媽偷電,它想上市!比特幣礦機“三巨頭”嘉楠耘智們能上科創板嗎?

導語山不來就我,我便去就山。在IPO路上屢敗屢戰的嘉楠耘智最近又傳出轉道科創板。從主板到新三板再到赴港IPO,比特幣礦機生產商為何總是被資本拒之門外。既然直行不通,那么轉型未必不是出路。

北京赛车pk10计划 www.qrkbk.icu 資本邦 · 2019-05-24 · 文/五點 · 瀏覽27301

  5月23日,據澎湃新聞報道,現年61歲的只有初中文化的大媽(以下化名“唐秋萍”)因為偷電用于比特幣礦機運轉,構成盜竊罪,被判處拘役4個月,并處罰金1萬元。

? ? ? ?為了讓比特幣礦機運轉,大媽可以“偷電”;而為了讓生產比特幣礦機的公司運營下去,嘉楠耘智們則四處尋找上市的機會。

? ? ? ?日前,嘉楠耘智(Q171006.OC)因“不排除沖刺科創板”的言論再次引起市場關注。然而,經歷了主板、新三板、港交所IPO歷程的嘉楠耘智,真的會把火燒向科創板嗎?

  嘉楠耘智和比特大陸、億邦國際被業界稱為比特幣礦機三巨頭,市面上超過90%的比特幣礦機均由這三家公司供應。在前幾年比特幣價格持續走高的情況下,這三家公司也乘著東風大賺了一筆。

  可加密貨幣始終自帶價格波動劇烈的屬性,與此相對的礦機營收受到貨幣價格波動的影響較大。這種“一榮俱榮,一損俱損”的連帶關系讓營收依賴于礦機的嘉楠耘智、比特大陸、億邦國際開始尋求資本市場的庇護。

嘉楠耘智:背靠比特幣崛起的礦機企業

  據資本邦了解,嘉楠耘智成立于2013年,主營產品為勘智AI和阿瓦隆礦機。公司是全球領先的超算芯片卡發者、數字區塊鏈計算設備制造者以及數字區塊鏈計算軟硬件整體方案提供商。其所產出設備已銷往全球多個國家和地區,比特幣挖礦機產品總算力截至2017年底占到比特幣全球網絡計算能力的19.5%。

  從2011年基于FPGA的數字區塊鏈計算設備Icarus,到2013年世界上第一個可用于數字區塊鏈計算的ASIC超算芯片A3256及相應的礦機產品Avalon1代——嘉楠耘智開創了數字區塊鏈計算設備的ASIC時代。

  從財務數據來看,嘉楠耘智2015年、2016年、2017年1-4月營收分別為5531.73萬元、3.16億元、2.55億元;凈利潤分別為245.53萬元、5806.61萬元、3269.37萬元。按此數據來看,2017年1-4月的營收較2015年增長4.6倍,凈利潤增長超13倍。按嘉楠耘智的產品和服務性質來看,其營收基本都來源于主營產品阿瓦隆礦機的銷售收入。

  (圖片來源:嘉楠耘智新三板公開轉讓說明書)

  從融資信息來看,嘉楠耘智2014年、2015年獲得漢鼎宇佑、勤樺投資、暾瀾融資。2017年獲得錦江集團、趵樸投資、暾瀾資本共3億元的融資。2018年3月15日,企查查信息顯示,其投資總額變更為3億元。2019年3月11日,嘉楠耘智又獲得數億美元的融資,具體不詳。

  (圖片來源:企查查)

  從2013年成立,嘉楠耘智初期未開展實際業務;直到2015年下半年才正式實現銷售。到2018年,該公司已經成為世界第二大比特幣礦機生產商,而當時的第一名是同樣在2013年成立的比特大陸。

? ? ? 嘉楠耘智公告顯示,嘉楠耘智從成立自2017年4月,歷經10次增資,注冊資本由最初設立時的10萬元增長為3億元。

三戰三敗 上市坎坷

  嘉楠耘智早就想上市。

? ? ? ?2016年6月9日,魯億通(300423.SZ)發布公告稱,擬出資30.60億元以發行股票和支付現金相結合的方式收購嘉楠耘智100.00%的股權,收購完成后嘉楠耘智將成為魯億通的全資子公司。這一公告,拉開了嘉楠耘智沖刺A股上市的序幕。

  資料顯示,魯億通擬以24.57元/股的價格發行股票8134.87萬股支付19.99億元,再以現金方式支付10.61億元;其中以非公開的形式向紀法清、孔劍平、孫奇鋒、王麒誠和中信建投資管計劃發行股份6796.91萬股,募資金額16.70億元。

  據資本邦了解,魯億通的收購公告還存在著另一項業績補償承諾——“嘉楠耘智2016年-2018年度的凈利潤分別不低于1.80億元、2.60億元和3.50億元,總計不低于7.90億元。若嘉楠耘智在補償期限內累計實現實際凈利潤數總和低于承諾凈利潤預測數總和的90%,利潤補償義務人同意就嘉楠耘智實際凈利潤數不足承諾凈利潤數的部分進行補償?!?

  對于上述發行方式,深交所在2018年7月25日第二次向魯億通發函時問詢時提到“根據測算,本次重組完成后,紀法清及其一致行動人合計持有上市公司32.39%的股份,剔除認購配套募集資金后的持股比例為23.89%,張楠賡、李佳軒、劉向富及嘉楠科技1合計持有魯億通22.23%的股份,兩者差額僅為1.66%。而孔劍平、孫奇鋒、數芯投資、彼特蒂爾、彼特參贊、貝申投資、水木澤華合計持有魯億通16.77%的股份,且張楠賡、李佳軒、劉向富、孔劍平和孫奇鋒均為標的公司董事”。

  被疑借殼與對賭條約成為了嘉楠耘智此次IPO路上的絆腳石。預案出爐后,魯億通三次收到深交所問詢函,多次對本次收購的具體事項、是否存在借殼嫌疑以及業績對賭條款進行重點問詢。

  資本邦了解到,2016年9月30日,魯億通發公告稱,“由于近期國內證券市場環境、監管政策等客觀情況發生變化,尤其是修訂后《上市公司重大資產重組管理辦法》的出臺使得公司繼續推進本次重組事項將面臨重大不確定性”,經董事會決議,魯億通決定終止收購嘉楠耘智。

  據此,嘉楠耘智沖A股第一回合以終止收購告終。不過,嘉楠耘智并沒有氣餒,因為不久后,它又向新三板發起了沖擊。

  2017年8月30日,嘉楠耘智發布公開轉讓說明書,擬協議轉讓3.00億股股票,準備沖擊新三板。

  之后,全國股轉公司連發三次反饋意見,對比特幣行業政策等因素對公司持續經營能力的影響三連問,同時還對嘉楠耘智之前是否考慮過A股IPO的情況進行詢問。

  (圖片來源:嘉楠耘智反饋意見公告)

  連收三次反饋意見后,嘉楠耘智主動放棄了掛牌新三板。

  2018年5月,嘉楠耘智向港交所提交IPO申請。據21世紀經濟報道資料顯示,嘉楠耘智2015年至2017年近三年來的營業收入分別為0.48億元、3.16億元和13.08億元;而凈利潤則分別達0.02億元、0.53億元和3.61億元,年復合增長率接近15倍(港交所與新三板數據統計方式存在差異,或造成公司營收和凈利潤數據與前文存在出入)。

  公開資料顯示,嘉楠耘智所募集資金從10億美元降為4億美元,但港交所對嘉楠耘智的業務模式和前景存在許多疑問?;蛞虼?,港交所始終沒有更新上市聽證會。最終嘉楠耘智招股書在提交了6個月后的2018年11月15日失效。

  赴港上市失敗的并非只有嘉楠耘智。在嘉楠耘智提交招股書后,億邦國際與比特大陸緊隨其后,分別于2018年6月和9月也向港交所提交了招股書。此后,億邦國際由于涉嫌參與非法金融行為,香港證券交易所調查人員在去年11月停止了億邦國際的公開上市程序。在申請失效后,億邦國際于2018年12月20日重新提交了上市申請。而比特大陸也沒有通過港交所上市聆訊。

不排除科創板 實現礦機與AI業務收入比例1:1

  三家公司都上市失敗,未必不是政策與市場雙重壓力下的結果。

  據金陵晚報報道,2017年9月,我國監管部門要求所有虛擬貨幣與人民幣之間的境內交易所將全部限期關閉,緊接著虛擬貨幣交易所陸續關閉。監管指令很快觸及挖礦產業。2018年1月2日,互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室向各地下發文件,要求積極引導轄內企業有序退出比特幣挖礦業務。

  除政策的高壓外,比特幣價格在經歷了巔峰后也開始走下坡路。據Wind收錄的GDAX平臺數據顯示,比特幣兌美元價格從2017年12月17日的19650.02美元/個下跌至截至2018 年11月27日的3672.32美元/個,累計回撤已達81.01%。

  2019年4月8日,國家發展改革委員會發布《產業結構調整指導目錄(2019年本,征求意見稿)》,將“虛擬貨幣挖礦活動”列為國家產業政策已明令淘汰或立即淘汰的產業,公開征求意見的時間為2019年4月8日至2019年5月7日。

  從一系列的政策文件來看,比特幣在國內的行情似乎不容樂觀。曾有研究員提到,“在比特幣礦難風險進一步被市場認知的背景下,礦機企業當下依靠占比較大的礦機銷售收入來吸引投資者實現IPO的成功概率有限,相反其通過開拓更多垂直領域實現業務轉型,以降低對加密資產景氣度的依賴性,未來仍然有可能重新走上IPO的道路”。

  據資本邦了解,目前,嘉楠耘智與比特大陸都開始轉型人工智能芯片。

  日前,張楠賡在2019世界半導體大會接受采訪稱,嘉楠耘智的目標是計劃用3年時間實現公司礦機與AI業務收入比例達到1:1。而2019年,公司的AI業務的收入預計達數千萬元級別。張楠賡強調AI這個市場很大,要達到上述目標不難。

  張楠賡還表示,嘉楠耘智原來的礦機部門已經更名為高效能計算部門,公司業務不局限于礦機,目前公司在AI(人工智能)芯片業務上的投入與礦機差不多,已經是“AI+高效能計算”雙業務運作。

  資本邦獲悉,嘉楠耘智在2017年8月30日的股權轉讓書中也曾提到:“嘉楠耘智的技術團隊在區塊鏈ASIC芯片設計中積累的設計經驗,與神經網絡芯片設計所需的技術高度契合。因此,公司計劃在神經網絡芯片研發方面開展相應的工作”。

  嘉楠耘智稱,公司一直堅持自主創新的研發戰略,核心競爭力來源于專用集成電路芯片以及區塊鏈計算設備的設計研發,主要包括兩個方面:一是芯片設計、研發,二是結構與硬件的設計、研發。

  從SOOPAT專利檢索網站上查閱發現,輸入關鍵字“張楠賡”,檢索出110項專利正在質審查階段,輸入“嘉楠耘智”則出現47項專利情況。

  (圖片來源:SooPAT專利搜索官網)

  2018年8月8日,嘉楠耘智宣布,“嘉楠耘智研發全球首個7納米芯片成功量產”。7納米的芯片工藝制程,在行業里已經是最高水平。這款芯片將用于其新一代的礦機阿瓦隆A9系列。,嘉楠耘智7納米芯片相比同等運行的芯片,能耗降低60%,核心體積降低70%,運算能力和運算速度將全力提高,使得在同業的競爭中占據有利地位。

  除了科創板,同樣還有消息傳嘉楠耘智將登陸美股。那么,至于到底是科創板還是美股,只能邊走邊瞧了。

圖片來源:123RF

本文出品:資本邦。作者:五點。

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